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中国中小企业协会日前向3000多家企业发放调查问卷，73.55%的企业反映税收负担有所减轻，63.85%的企业反映行政事业性收费有所减少。减税降费，令各市场主体得到了真正的实惠。中国财政科学研究院副院长白景明对本报记者表示，上半年大规模的减税降费一方面促进了产业结构调整，尤其对高新技术产业的发展有明显促进作用，鼓励企业增加研发投入。另一方面，也增强了老百姓的消费能力，反过来推动了经济增长，“产品卖得出去，市场迸发的活力才是真正得到了对接。”此外，中小企业是创新主体，是新业态、新商业模式的探索者，减税降费为其创造了更好的营商环境，增强了中小企业竞争力，有助于释放市场活力。

利好板块：腾讯概念股 金融科技 云计算相关概念股：金溢科技、华铭智能、顺网科技、长亮科技、创业慧康责任编辑：王帅长和股价反弹，资金流向方面，截至10：34am，散户主动买入占30%，主动沽出占29%；大户主动买入占18%，主动沽出占23%．资金净流出达690.245万元。

等级利差持续压缩。2018年7月国常会后，受到政策极力对冲信用风险的影响，信用债投资偏好由高评级迁移至中等评级，但同时由于信用事件频发，投资者为控制风险更偏好于短久期品种，因此，短久期信用债等级利差快速下行，长久期收窄幅度则相对有限；今年5月底，包商银行被托管事件导致市场风险偏好快速下降，流动性分层现象较为明显，且随后逐渐向信用分层演变，中低评级企业融资受到影响，短久期等级利差大幅走扩，1年期中票AA与AAA评级等级利差由23bp快速上行至7月中旬的57bp，随后受到隐性债务置换的影响，低评级城投债收益率下行带动AA-AAA等级利差重新压缩。

在2010年到2015年的小公司牛市中，我们就看到非常清晰的价格错配。当时市场更加喜爱小市值公司，投资者们热衷于炒作小市值公司，因为可以产生相对更大的价格波动，而大蓝筹股甚至被冠予“大烂臭”的外号。在当时的市场上，经常可以看到，在一个行业中业务相似的公司，越是基本面优秀的蓝筹股，估值反而更低。在这种明显的价格错配下，如果投资者还要坚持指数化投资，那么很明显，他们没有选择最优的道路。

1.2 隐性债务置换缓解平台压力在当前经济下行周期中，基建承担了经济托底的重任，城投平台主要业务与基建息息相关，隐性债务置换的推进则缓解了城投平台短期债务压力，目前确定的化解方法主要有6种，包括安排财政资金偿还、出让政府股权以及经营性国有资产权益偿还、利用项目结转资金或经营收入偿还、合规转化为企业经营性债务、借新还旧或展期、破产重整或清算。从实际落地情况来看，6种主要化债方式各地均有所涉及，其中借新还旧或展期的方式在具体实施操作上更容易实现。

中国物流与采购联合会副会长蔡进表示，中小企业生产经营活动开始明显活跃，中小企业增长的内生动力在进一步显现。今年上半年，多地出台支持小微企业发展相关意见。例如，北京针对中关村地区聚集的科创型小企业、中国人民银行推出专项再贴现“京创通”等。“本来都做好创业头3年吃苦的准备了，后来得到了兴业银行给予的4000万元项目贷款，才能在这么短的时间内拥有自己的厂房。”宁德时代电机科技有限公司总经理卢友文说。