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自2017年第三季度以来，我们可以看到会员的收入一直在稳步下降。 在过去四个季度，会员收入连续下降的速度加快了。45% 的增长率让人难以置信Netflix 投资者面临的另一个重要问题是公司的估值和增长预期。 根据分析师的预测，Netflix 在未来五年的年收入增长率将超过45% 。 从表面上看，这种巨大的预期每股收益增长有助于解释 Netflix 近104倍的巨大远期市盈率。 根据传统的估值标准，如果 PEG 比率超过2，该公司的估值就会被认为相对高估。

至于投放的方式，陈冀认为，央行可以继续用结构性工具直接扩大基础货币供给，也可再次使用部分降准。这只是央行调控方式选择的问题，调控的目标会盯住流动性需求的实际规模。“预计年内仍有降准操作，同时MLF操作也将延续。”在兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委看来，4月下旬以来，信用违约事件频发，市场恐慌情绪有所上升，央行实际上已经在公开市场操作上通过日常操作为市场创造稳定的流动性环境。在必要时刻，若违约带来超预期的系统性风险，央行可能也会借助降准等更强有力的政策工具来保证市场的稳定。

分红派息稳定：2013年~2018年，公司每年派息两次，年度派息分别为0.75港元、0.88港元、0.92港元、0.95港元、0.95港元、1.00港元。分红派息逐年小幅增长。各板块前景广阔：除了燕京啤酒所在的啤酒板块受到经济及竞争加大影响，未来面临不确定性之外，其它板块均可观。燃气板块，国家正在大力推进煤改气，并且天然气价格在多地价格上涨（北京、河北、湖南等多地相继调整了天然气价格，居民用气价格均出现了不同程度地小幅上涨，居民与非居民的用气价格正在逐步拉平），将有利于公司燃气板块业绩提升。水务板块2018年中期取得稳步增长，预计未来水务贡献的净利润将大幅提升。目前北京控股动态市盈率仅7.1倍，市净率0.74倍，处于行业较低位置。

据李保芳介绍，成立茅台集团营销公司是根据有关要求，落实专项整治任务的一项重大举措。其背景和初衷有三：一是反腐败。过去20年，茅台酒传统营销体制为茅台发展起到了重要作用，但由于管理粗放、渠道单一，自由裁量权过大，资源分配不公开、不公正、不透明，形成了权力寻租的空间和土壤，导致了以酒谋私、靠酒吃酒、利益输送、腐败滋生现象的存在。

[2] CRISPR joins battle of the bulge， fights obesity without edits to genome， Retrieved December 14， 2018， from https：//www.eurekalert.org/pub_releases/2018-12/uoc--cjb121118.php

游戏板块上演冰火两重天从行业来看，游戏行业经过过去两年的调整，已经开始大踏步地走向精品时代。今年春节，受到疫情影响的游戏行业，主要受益的依然是头部公司的头部游戏，尤其是以腾讯、网易公司的经典游戏为代表。中信建投预估2020年1月《王者荣耀》真实流水情况应在90.84亿元左右，创历史新高。